Давно прошло то время, когда не нужно было выбирать в какую криптовалюту вкладываться по причине отсутствия выбора как такового. Сейчас на рынке присутствует несколько тысяч криптовалют – но появился ли выбор? 

Давайте попытаемся разобраться какие виды криптовалют существуют, что их всех объединяет и какой криптовалюте отдать предпочтение. 

Биткоин и его команда

Больше двух лет биткоин был единственной в мире криптовалютой. Только в 2011 году появились первые альтернативные криптовалюты (альткоины) – в апреле была активирована сеть Namecoin, а в октябре – сеть Litecoin. Обе криптовалюты являются форками биткоина – так называются криптовалюты, созданные на основе программного кода другой криптовалюты. 

Но если форки – это всего лишь усовершенствованная версия оригинальной криптовалюты с незначительными модификациями (например, с меньшим временем подтверждения транзакций или с большим размером блока), то криптовалюта Ethereum (эфириум), появившаяся летом 2015 года, стала действительно революционным шагом вперед.

Технология смарт-контрактов, реализованная на данной платформе, сделала возможным создание криптовалют “второго уровня” (токенов), существующих в пределах конкретного блокчейна. 

Токены, выпускаемые различными криптовалютными проектами, по сути являются самостоятельными криптовалютами, которые можно покупать и продавать аналогично криптовалютам “первого уровня”. Цена такой криптовалюты теоретически должна отражать ценность проекта в глазах его инвесторов. Это своего рода акции криптовалютных компаний и стартапов.

Смарт-контракты также стали фундаментом для индустрии децентрализованных финансов (DeFi), суть которой заключается в предоставлении децентрализованных финансовых услуг, прежде всего возможности купли-продажи криптовалют через смарт-контракты. 

Несколько связанных смарт-контрактов могут выполнять функции децентрализованной криптовалютной биржи, где одни пользователи покупают и продают токены, а другие предоставляют ликвидность и зарабатывают торговые комиссии с каждой сделки. 

От любой валюты требуется, чтобы ее единица была идентична остальным и свободно обменивалась на них, т.е. была взаимозаменяемой. Однако смарт-контракты позволяют сделать токен и уникальным. Такие токены называются невзаимозаменяемыми (non-fungible), они также известны под сокращением NFT.

Потенциал этих токенов начал раскрываться с появлением онлайн-игр, использующих блокчейн. Одной из самых первых игр на блокчейне, получивших широкую известность и признание, стала CryptoKitties. Цель игры состоит в покупке, продаже и разведении виртуальных кошек: 

 

С технической же точки зрения, каждый кот в CryptoKitties представляет собой ничто иное как невзаимозаменяемый токен на платформе эфириум. 

 

В индустрии компьютерных игр NFT-токены стали широко использоваться в качестве игровых активов (например, персонажей, оружия, доспехов, артефактов и т.д.). Эти активы могут быть проданы на криптовалютном рынке, что и создало почву для зарождения концепции Play-to-Earn (“играй, чтобы заработать”) и появления целой индустрии блокчейн-игр, получившей название GameFi (от Game Finance).

Дальнейшее развитие технологии предопределило возникновение рынка NFT, где торгуются, например, произведения изобразительного искусства (и выдающие себя за таковые), музыкальные треки и нарезки видеоконтента (например, кульминационные моменты спортивных матчей), оцифрованные и представленные в виде NFT токенов.

Сквозь горизонт

Криптовалюты и обычные валюты (например, американский доллар) существуют в изолированных друг от друга мирах – скажем, продать биткоины со своего криптовалютного кошелька и получить на счет в банке доллары не так-то просто и, как правило, стоит денег (тех же долларов). 

Однако ничто не мешает представить (“обернуть”) с помощью токенов криптовалюты других блокчейнов и даже обычные валюты, что привело к появлению так называемых стейблкоинов. Последние и пытаются объединить воедино криптовалютную и фиатную вселенные. 

Основное предназначение стейблкоинов – это поддержание паритета цены актива с какой-либо фиатной валютой. К примеру, старейший стейблкоин Tether, широко распространившийся в 2015 году, привязан к американскому доллару в соотношении 1 к 1:

Стейблкоины существуют в виде токенов на соответствующих блокчейнах (Bitcoin, Ethereum, Tron и т.д.), а их стоимость соответствует цене криптовалюты, что и обеспечивает паритет c фиатной валютой. Это дает трейдерам и инвесторам возможность фиксировать доходы от продажи криптовалюты без необходимости вывода прибыли в конвенциальные платежные системы.

Если не принимать во внимание, что столь различные виды криптовалюты в той или иной форме используют или в той или иной степени зависят от технологии блокчейна, то можно прийти к выводу, что между ними мало общего. 

Но так ли это на самом деле?

В поисках общего знаменателя

Массовое появление новых криптовалют началось в 2017 году и совпало с периодом спекулятивного роста биткоина. Если учесть, что подавляющее большинство альткоинов представляло собой бездумные форки ведущей криптовалюты, а не менее массовое их “вымирание” началось одновременно с падением рынка в 2018 году, то вряд ли это случайное совпадение.

В качестве иллюстративного примера можно посмотреть на динамику цены токена уже упомянутой ранее игры CryptoKitties. Игра стала доступна для пользователей с 28 ноября 2017 года и практически сразу же цена токенов CryptoKitties ушла вверх по экспоненте, с пиком примерно через неделю:

Многократный рост с последующим кратным падением в пределах всего одного месяца говорит нам о том, что основным мотивом “игроков” было не “разведение” цифровых котят, а банальная спекуляция с целью получения сиюминутной прибыли. 

Аналогичную картину можно наблюдать со множеством других криптовалютным активом, когда одновременно с фазой роста биткоина определенный альткоин или токен накачивается деньгами (“пампится”), а потом происходит фиксация прибыли частью инвесторов за счет денег инвесторов, вложившихся на пике.

Вот график цены токена Smooth Love Potion, подтверждающий данный вывод:

Кульминацией данного явления стали появившиеся в начале 2021 года шуточные криптовалюты (мем-коины), которые по сути представляют собой взрослую реализацию детской игры “музыкальные стулья”, где последний остается держать кучу обесценившихся токенов.

А на смену им в финале спекулятивной игры пришли откровенные скам-токены, которые даже не пытались скрывать своей мошеннической природы, рассчитывая исключительно на жадность криптовалютной публики (классический пример – токен Squid Game). 

Однако большая часть таких токенов обесценивалась практически сразу без всякой фазы спекулятивного роста:

Легкость инвестирования и доступность рынка для неквалифицированных инвесторов привела к тому, что даже реальный проект может быть быстро накачан спекулятивным капиталом – и столь же быстро этот капитал может “переметнуться” в другую, менее “прокачанную” криптовалюту. Более того, чем реальнее проект, тем сильнее он притягивает к себе такой капитал. 

Таким образом, общей чертой криптовалютного рынка в целом является его спекулятивный характер. Это, разумеется, не исключает фундаментальной ценности части криптовалют, но ставит под сомнение возможность использования цены как объективной оценки достоинств того или другого проекта.

Спекулятивные игры делают неизбежным убыток для большинства инвесторов в цифровые активы. В данных условиях долгосрочные перспективы криптовалюты любого вида (за исключением драйверов этого рынка) выглядят не очень радужными – слишком много желающих сыграть и выиграть.

А если целью является получение стабильной прибыли, то подобное положение дел ставит нас перед непростым выбором.

Биткоин или эфириум? 

Поскольку главным драйвером рынка остается биткоин, с потенциалом выхода из под его диктата у эфириума, то эти две криптовалюты должны быть в любом инвестиционном портфеле. А для фиксации прибыли без выхода в кэш (в доллары или рубли) можно использовать стейблкоин Tether.

Но если нужны деньги, то самым простым и безопасным вариантом для их получения будет продажа криптовалюты на пиринговых маркетплейсах, которые поддерживают биткоин и эфириум (например, Bitpapa). Здесь продажа и покупка криптовалюты осуществляется напрямую между пользователями сервиса, что исключает потерю денег.

Если, конечно, не рассматривать под такой потерей ползучую или открытую девальвацию национальных валют. 

У таких валют перспектив точно нет.