Цифровые активы уже стали частью нашей новой финансовой реальности, однако очень многие задаются справедливым вопросом чем обеспечен биткоин и насколько обоснован экспоненциальный рост “короля криптовалют”.

Рассказываем чем обеспечен биткоин простыми словами.

Финансовая пирамида или реальный актив?

С момента появления монеты в 2009 году цена за один биткоин выросла с 0 до максимума в почти 70 тысяч долларов, при этом большая часть этого сумасшедшего роста пришлась на последние два года:

Столь впечатляющий взлет не мог не вызвать шквал критики, сменяемый волнами пессимизма относительно дальнейшей судьбы криптовалюты. Даже такие влиятельные персоны в мире инвестиций как Уоррен Баффетт не оставили без внимания неудержимую экспансию криптовалют. Баффетт, например, считает, что биткоин хуже крысиного яда и его рано или поздно ждет неминуемый крах. 

Подливает масла в огонь и неукротимая волатильность криптовалюты. Скачки цены в десяток-другой процентов не являются экстраординарным событием для биткоина, не говоря уже о рынке альткоинов. 

Поэтому не стоит удивляться возгласам тех, кто считает биткоин финансовой пирамидой с ничем не обеспеченными фантиками, а криптовалюты в целом – одним грандиозным мошенничеством. Но если биткоин является финансовой пирамидой, не слишком ли она устойчивая для “аферы века”? 

Вот почему не прекращаются и попытки объяснить, что же стоит за ценой криптовалюты и в чем на самом деле заключается секрет феноменальной живучести “короля криптовалют”. К слову, распространенной версией является “трудовая теория стоимости” биткоина – якобы его цена не может упасть ниже некоей средней себестоимости майнинга криптовалюты. 

А ларчик открывается довольно просто, и это не стоимость “добычи” монеты.

Чем обеспечены биткоины

В конечном счете, цена любого торгуемого актива определяется балансом спроса и предложения. Биткоин точно так же подчиняется этому незыблемому закону рынка как, например, золото. Однако, хотя и верное по сути, утверждение, что биткоин обеспечен спросом на него, ничего говорит о том, что именно поддерживает этот спрос.

В общем случае, спрос на актив или ресурс формируется балансом полезности этого ресурса для осуществления какой-либо деятельности (например, спекуляций) или достижения тех или иных целей (например, получения прибыли), с одной стороны, и ограниченным к нему доступом, с другой. 

Если какой-либо актив не является полезным (и фактически не является активом или ресурсом), то даже ограниченное количество не сделает его ценным и не приведет к возникновению на него спроса. И тогда цена такого псевдоактива будет равна нулю. К примеру, в такие “активы” быстро превращаются токены мошеннических проектов, не имеющие никакого применения.

Однако ресурс может быть исключительно ценным и полезным (например, воздух, которым мы дышим), но в силу его повсеместной и всеобщей доступности, спрос на него также будет отсутствовать. Конечно, если он перестанет быть общедоступным, то сразу же возникнет рынок такого ресурса, появятся спрос и предложение. 

Биткоин специально создавался как ограниченный актив – всего может быть получено только 21 миллион монет. В таком случае ценность монеты и, следовательно, спрос на нее будет определяться полезностью криптовалюты для достижения каких-то конкретных целей ее владельцев.

И теперь нам осталось выяснить, что это могут быть за цели. 

Какая польза от криптовалюты?

Биткоин – это не столько монета, которую можно купить или продать, сколько децентрализованная платежная система, расчетной единицей которой и является данная криптовалюта. 

При использовании в этом качестве криптовалюта начинает выполнять функции денег, а внутренняя ценность денег заключается в их транзакционной полезности, т.е. способности быстро и дешево переводить стоимость, которую и представляет расчетная единица этой платежной системы – биткоин.

Разумеется, биткоин – не единственная платежная система, существующая в настоящее время. Деньги можно отправлять и с помощью банковских карт, и с помощью  электронных денег типа Юмани. Однако отличительной чертой криптовалюты является ее децентрализованный и анонимный характер. 

Децентрализация применительно к биткоину означает две вещи. Во-первых, переводы в данной криптовалюте осуществляются напрямую между отправителем и получателем. В этом смысле биткоин похож на наличные деньги, для передачи которых не нужны посредники и платежные агенты. Соответственно, биткоин может использоваться как цифровая наличность.

Во-вторых и в самых главных, подтверждение транзакций носит децентрализованный характер и осуществляется не связанными друг с другом майнерами. Вот почему биткоин считается вечными деньгами – если в сети есть хоть один майнер, сеть будет оставаться работоспособной. 

С практической же точки зрения, пока существует Интернет как единое и связное целое, будет существовать и биткоин.

Для оценки текущего состояния “здоровья” криптовалюты используется такая метрика как хешрейт сети. Хешрейт – это суммарная мощность устройств, которые применяются для добычи криптовалюты и подтверждения транзакций. Чем выше хешрейт, тем надежнее и устойчивее сеть к внешним воздействиям:

Как видно из представленных графиков, цена ведущей криптовалюты хорошо коррелирует с данным показателем. Если исходить из того, что биткоин обеспечен хешрейтом сети, то увеличение мощности сети предопределяет рост доверия к ней, что в итоге и толкает цену криптовалюты вверх.

Понятно, что рост цены, в свою очередь, делает майнинг биткоина более прибыльным и закономерно приводит к еще большему увеличению хешрейта через механизм положительной обратной связи.

Таким образом, фундаментальная ценность биткоина определяется использованием криптовалюты в качестве платежной системы для безналичных переводов и обеспечивается надежностью и безотказностью ее функционирования. 

А в более практическом смысле под обеспечением биткоина можно понимать совокупный хешрейт сети этой криптовалюты.

Хочу купить биткоин!

Для того чтобы на практике оценить возможности биткоина как платежной системы, необходимо где-то приобрести криптовалюту. Биткоин можно купить на криптовалютной бирже или через обменник. Но поскольку монета является децентрализованной системой анонимных переводов, то и покупать ее разумнее всего на торговых площадках, которые соответствуют природе криптовалюты. 

Такими площадками являются пиринговые (одноранговые) маркетплейсы. Логично ожидать, что для покупки биткоина не должна требоваться верификация – ведь иначе теряется всякий смысл в децентрализации и анонимности. А этому требованию отвечает маркетплейс Bitpapa, где можно регулярно покупать криптовалюту полностью анонимно без всякой верификации.